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聊一聊创业企业“差钱”和融资那些事(上篇)

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放大字体  缩小字体    发布日期:2020-03-17  浏览次数:12
核心提示:宋吴文英词云听夜鸣黄鹤,楼高百尺,朝驰白马,笔扫千军。黑马寓意成功的意外和突然,白马寓意成功的必然和积淀。创新人才及创业企业的成长不是一个意外和突然,而是一个必然逻辑和持续努力的积淀。正道沧桑,筚路蓝缕!自强不息,天道酬勤!新冠肺炎促成了一个超级春节长假,陪伴家人之余也有空闲来做些思考和总结。我在鸿
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意成

正道沧桑,筚路蓝缕!自强不息,天道酬勤!

 

 

 


新冠肺炎促成了一个超级春节长假,陪伴家人之余也有空闲来做些思考和总结。我在“鸿仪投资”和“海捷投资”分别工作了5年、在中介工作了2年、在四板市场工作了3年、近两年专心做中小企业的融资服务,已是17年的“资本”老兵。我花了7天整写了15000字的《聊一聊创业企业“差钱”和融资那些事》,篇幅较长,我把她分成了上、中、下三篇,提纲见下。写完后,顿觉灵魂跟上了身体,舒坦!!!

上篇:创业企业为什么总会规律性的差钱?

1.知识背景:创业企业的生命周期

2.企业从创设到成长的产融互动脉络:沈氏创业企业产融互动分析模型

3.四次融资的资金性质与来源渠道

中篇:创业企业差钱,为什么传统融资渠道都心有余而力不足?

1.银行的商业模式与风险收益禀赋

2.创业投资机构的商业模式和风险收益禀赋

3.政策误区与政策出路

   3.1.政府对商业银行的干预

   3.2.政府对创业投资行业的干预

   3.3.新三板建设的误区和四板建设的机遇

下篇:现实约束条件下,创业企业该如何获得融资?

1.渠道创新:圈子融资的灵活风险收益禀赋与创业企业的高度匹配

2.逻辑创新:创新成长、产融互动与融资逻辑的梳理与表达

3.工具创新:如何撰写一份足以打动投资人的商业计划书

4.系统创新:单渠道、手段无济于事,融资需要整体解决方案

 

 

聊一聊创业企业“差钱”和融资那些事

人们总是抱着发财成就的梦想去创业,却几无例外的要面对残酷的“差钱”窘况;一旦陷入资金困境,会发现不管是政府,还是银行,或者投资机构,都只是锦上爱添花,雪中不送炭!若病急乱投医,则往往还会沦为江湖骗子的口中食,落个被人卖了还帮人数钱的下场。

创业企业“规律性”的差钱到底是个什么“规律”?为什么一旦陷入资金困境,政府、银行、投资机构就会玩川剧大变脸?创业者该如何应对这个“规律性”差钱的“规律”?如何识别那些江湖大忽悠,避免上当受骗?我们一起来聊一聊创业企业差钱和融资的那些事。

 

上篇:创业企业为什么总会规律性的差钱

——沈氏创业企业产融互动分析模型

 



创业企业差钱是必然,不差钱是偶然。

差钱的具体原因和表现千差万别,差钱的内在逻辑则并无二致。人们只注意到了表象的千差万别,因之开出的药方也五花八门,学术界、金融界莫衷一是,苦了政府爸爸和央妈,政策出了无数,眼见大河汹涌(流动性泛滥),稻田里面就是不见水(中小企业融资难)!

要理解创业企业差钱的内在逻辑,还是要从创业企业生命周期的动态演化规律中去把握产业与融资的互动脉络。


01
知识背景:创业企业的生命周期

 



 

生命周期是类比于人自身的成长,指任何生命体的成长发展均基本沿着幼稚(婴幼儿)、成长(青少年)、成熟(中年)、衰退(老年)的轨迹发展。幼稚期对应初起阶段的艰难缓慢发展;成长期对应由量变到质变的蜕变高速发展;成熟期对应较高水平的稳步发展;衰退期对应盛极而衰的退化发展。如下图所示:

 

 

 

 

企业有生命周期,产业有生命周期,产品也有生命周期。由于一个企业可以横跨多个不同生命周期阶段的产业和产品,一个产业中也有不同生命周期阶段的企业和产品,所以实践中的企业生命周期、产业生命周期与产品生命周期三者交汇会纠缠不清。但从创业的视角来看会简单很多,因为绝大多数的创业者都是从某一产业的某一产品入手,创业阶段并无余力去涉足新的产业或新的产品,因此,企业生命周期会与产品生命周期在创业阶段内(幼稚期和成长期)高度重合。

 

02
企业从创设到成长的产融互动脉络:沈氏创业企业产融互动分析模型

 

 

 

通过对数以千计的创业企业的观测、调研和归纳,创业企业的幼稚期可以进一步区分为“创设期”和“高危期”两个阶段,企业从创设到成长的产融互动脉络是“创设”“高危”“成长”三个时间窗口与“融资”“投资”“经营”三项活动的高度规律性的动态组合,详见下图:


沈辉博士创业企业产融互动分析模型图

 

 

 

我们来模拟一下企业从创设到成长的产融互动脉络。

办企业,一动手就得有钱,“融资1”角色出现。有钱后干啥?把钱投放下去(投资),形成生产经营的基本条件。什么叫生产经营的基本条件?厂房条件、设备条件、办公条件等等,所以投资往往体现为固定资产、无形资产等长期资产的购建。生产经营的基本条件形成后干啥?就开始日常生产经营活动呗(经营)。什么是日常生产经营活动呢?三条主线,一是所谓的基本流程或价值链条,就是我们熟悉的研发、采购、生产、销售、售后、回款等;二是与员工有关,就是招聘、培训、用工、计酬、激励、约束等;三是与政府有关,就是接受政府的监管或公共服务,向政府交纳税费。

好,企业的“融资”“投资”“经营”三项活动是什么东东都交待清楚了,我们模拟的创业企业也走到“经营”节点了。但不好意思,企业经营着经营着就差钱了!!!为什么会差钱,两个规律性的原因。

一个规律性的原因是:创业企业的业务量从零起步到过盈亏平衡点必然有个过程,没过盈亏平衡点前当然钱就亏损掉了。不懂盈亏平衡点不要紧,来个小案例科普一下。

 
 

夫妻两租个小店面生产、销售盒饭,只涉及到三个数据:支付房租1000元/月;盒饭是标准的盒饭,售价10元/个;盒饭生产成本(米、肉、辣椒、燃料等)5元/个。

开张第一个月,实现了业务量0的突破,卖掉了1个盒饭。不用算,亏的;

开张第二个月,实现了业务量上台阶,卖掉了100个盒饭,收入刚够房租,亏的;

开张第三个月,业务量又上台阶,卖掉了200个盒饭

利润=200×10-1000-(200×5)=2000-2000=0元;

开张第四个月,业务量又上台阶,卖出了300个盒饭,自己算,盈利!

开张第三个月的200个盒饭的业务量就是盈亏平衡点的业务量。盈亏平衡点就是不盈不亏,利润为0。企业利润的赚取是一个业务量由0起步,到不断靠近并迈过盈亏平衡点的过程。夫妻俩很幸运,业务量月月上台阶,三个月就到了盈亏平衡点,现实中的创业企业不一定这么好运。

 

 

 

第二个规律性的原因没有理解难度。创业之始,市场地位(口碑声誉等等)不够,卖东西就很难。要说服渠道和顾客购买,无外乎更好的性价比和更为宽松的付款条件。假设你的货要进商超渠道吧,怎么说服漂亮的商超老板娘?产品的性价比固然要好,商超的渠道利润固然要高,但还得有句话才能一锤定音:“先不要钱,什么时候你卖掉了再付款给我!”好家伙,你能周转得过来吗,不差钱才怪了!

接上前面的故事,融资1—投资—经营—差钱了,完美!!!

 

差钱了咋办呢?又找钱呗,“融资2”登场。这个状态下要融资,要成长前景没成长前景,要抵押担保没抵押担保,臣妾怎么办得到呢?没错,90%以上的创业企业就成功地完成了一次创业经历(完蛋了)!

如果你是那十停剩一停的幸运儿,找到钱了,这钱不是用来扩大再生产(投资),而是给经营“补血”。补血后再经营,经营还是不能突破前面讲的两个规律性原因的制约又差钱了的话,臣妾彻底没招了,企业成仁了

 

 

 

 

创业企业的高危期就是这么一个残酷的现实。国际经验是创业企业的三年存活率约为10%,我国双创背景下,这个三年存活率会如何?还是不细思的好!

要是你的经营突破了那两个规律性原因的制约呢?恭喜恭喜,你已是百中无一的优秀!不过你可别急着高兴,你又差钱了!!!

你的业务量突破了盈亏平衡点,市场地位也已初步建立,接下来的逻辑就是你进入了高速成长期,你在创设期投资形成的生产经营的基本条件不够使了,你得扩充产能,你得配套更多的流动资金,你又差钱,你又需要融资,这回是“融资3”!

一再融资虽然已让小心脏难以承受,好在现阶段的企业已有较为明确的成长前景,“融资3”的难度还是有可能去克服的。好,你融资成功,部分资金投放下去扩大生产经营的基本条件(投资),然后在扩大的生产经营的基本条件的基础上,开始扩大的日常生产经营活动(经营)。

到现在,你已经走过了“融资1—投资—经营—融资2—经营—融资3—投资—经营”,美好图景在向你招手,发财成就的梦想似乎触手可及。但是,就在此“经营”阶段,你90%的概率要遭遇“成长陷阱”,前面10%概率存活下来的企业的90%又要止步于此!我太难了!

 

 
 
 

 

“成长陷阱”细说起来又是一个漫长而必然的逻辑,但与我们今天要探讨的核心主旨关联甚微,略过不谈,有兴趣的同志可以来听我的相关讲座。

要是“成长陷阱”也趟过去了呢?

前世造了孽,现世办企业,身为企业家,就得被折腾死!

企业及产品的生命周期即将进入成熟期,成熟期市场空间趋于饱和,市场竞争走向充分竞争,然后就是大鱼吃小鱼,优势企业残酷淘汰弱势企业。现阶段企业也许并不差钱,但高明的企业家在企业和产品进入成熟期之前一定会再融一轮资(融资4),为即将到来的刺刀见红的短兵相接做好准备。

“融资4”细说起来也是一个漫长而必然的逻辑,但也与我们今天要探讨的核心主旨关联不强,略过不谈,有兴趣的同志可以来听我的相关讲座。

 



 

 

03
四次融资的资金性质与来源渠道

 

 

 

 

创业企业在创业阶段(幼稚期、成长期)的产融互动脉络是三个时间窗口(创设、高危、成长)与三项活动(融资、投资、经营)的高度规律性的动态组合,逻辑上会出现4轮融资。见下图:


创业企业(产品)生命周期与融资节点图

 

“融资1”出现在企业创设之初,资金性质为“种子资金”,资金来源可想而知几无可能获得金融机构贷款及专业风投机构股权投资,主要来源于创业者的自身积累、圈子融资。

“融资2”正处企业日常经营失血奄奄一息的高危期,资金性质为“天使资金(如此高危你都愿意掏钱,你真是个angle)”,资金来源几无可能来源于金融机构贷款及专业风投机构股权投资(别瞎说有什么专业的天使投资,那点投资概率你就甭指望),主要来源于圈子融资和政策性资金。至于创业者自己是掏不出钱了,早就弹尽粮绝了!

 

 
 
 

 

“融资3”处在创业企业和产品的成长初期,业务量过了盈亏平衡点开始放量,市场地位也已初步建立,成不成长已经不是问题,长得会有多英俊漂亮却也未知。“融资3”的资金性质是“成长助推资金”,资金来源想直接从银行及专业风投机构那里去突破仍然大有难度,因为缺乏抵押担保,同时成长前景并不特别明朗。所以,“融资3”往往还是要从圈子融资和政策性资金获得突破,然后通过圈子融资和政策性资金带动专业风投机构投资、金融机构贷款、产业投资等。

“融资4”是企业和产品进入生命周期的成熟期前的一轮融资,资金性质为“成熟决胜资金”,略过不谈。

 
 



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